各大银行开始降息能刺激消费吗？

降息的货币政策对于拉动消费起的作用微乎其微，有的时候甚至会出现消费倒退的情况，这也是为什么现在消费这么萎缩，央行也没有降息的原因。

在我国，降息一般是存款和贷款一块调整的，简单的说就是大家去银行存钱能够拿到的利息变少了，而企业或者个人去银行贷款付出的利息也变少了，理论上讲，利率是调节社会资金的一个工具，低利率会让更多的钱在金融机构体系外流转。如果从这个角度讲，是会有一部分钱流入到消费市场的，但这也只是理论上而已，实际情况要复杂的多。

消费的市场化和利率的行政化

从过去的几年来看，我国的存款利率从2015年到现在都已经没有调整了。从08年到现在的12年里，利率经过了3个阶段，分别是08年到2011年7月，是加息阶段。2011年7月到2015年10月是降息阶段，2015年10月到现在利率没有调整。这是利率方面。

那么消费方面，根据国家统计局网站的数据，我国社会消费品零售额从08年到现在的增长速度，也是在2011年达到了高点，之后都是下降的趋势。从这两者的关联度上看，利率的高低和消费之间并没有正的相关性。

其实关于这点大家应该深有体会，比如现在的情况下，即便存银行的利息变少了，不该花的钱想必大家还是不会去花的。而企业即便现在能够以更少的成本贷到款，恐怕也不敢大规模的生产。消费是个非常市场化的行为，大家会根据自己的喜好、需求、对财务的规划、对经济形势的预判来综合考量。而降息是个行政化的手段，而且和市场比会有滞后性。所以这两者并不是同步的，至于这两者为什么没有正相关性，以下三点是非常重要的。

经济发展不好的情况下会降息，但降息带来的刺激，很难抵消经济下滑引致的消费下降

现在大部分国家遵循的经济手段都认为货币刺激能够活跃经济，保持温和的通货膨胀是有利的，因此一旦出现经济衰退的情况。往往会祭出降息的大招，让货币的滚滚洪流带去繁荣。同理，经济过热的时候又会加息，吸纳社会资金，减少社会流动资金。所以08年之后是加息的过程，而在2011年之后利率是下降的过程。但是从2011年之后，我们国家GDP的增速也出现了下降，并且整个社会财富和消费品零售总额的基数已经非常大，想再增加也非常困难。居民收入增速的下降会让大家不敢过多消费，所以即便利率下调了，并没有看到消费增加。

房地产的黄金十年吸纳了大量资金

从2008年到2018是中国房地产的黄金十年，全国主要城市的房价平均涨幅在4倍左右，远远高于同期的物价增长幅度和收入水平，即便大量的资金被投放到市场，但是都被房子这个无底洞吸纳了，中国的家庭负债率也非常高，这会抑制消费，让降息带来的刺激力量非常弱小。

流动性陷阱在消费市场的作用

凯恩斯理论有个流动性陷阱的说法，指的是当利率降低到一定水平时，很多居民倾向于持有现金，这实际上是对未来的一种预判。当国家降息的时候，一般人对经济的态度是悲观的，这时即便国家降低贷款利率，加大资银行信息港放，个人也会选择保守消费，过苦日子。而企业也更愿意保存实力，不要扩大生产。有的时候会导致货币政策失灵，比如日本常年保持零利率，但是由于经济持续低迷，老百姓缺乏信心，消费还是拉不上来，老百姓紧巴巴的过日子。

综合来看，降息会对消费产生刺激，但二者并非同步，而且由于和经济基本面冲突，导致效果非常不明显。